Operando Mini-Índice Futuro

Com a bolsa brasileira em queda, eu ganhando dinheiro com isso (e com operações em dólar também, mas é outra história...), resolvi mostrar como as pessoas podem ganhar também!

Como tudo no mercado financeiro e de capitais, não recomendo que façam essa operação a menos que já estejam familiarizados, bem assessorados ou que saibam exatamente o que pode ocorrer.

O mercado de derivativos é bem elaborado e sofisticado, então, como sempre digo: estude primeiro, entenda e, se for de seu interresse, entre.

Para mim, este é o melhor mercado para operar com derivativos. É claro que como qualquer instrumento de alavancagem, deve-se ter um bom controle de risco e gerenciamento de dinheiro. Operar excessivamente alavancado, um dia não termina bem e todo lucro e rentabilidade podem ir embora apenas com um trade errado (experiência própria).

Bem, passando essas ressalvas, vamos ao aprendizados. Hoje vou mostrar um pouco como funciona o contrato de mini-índice da BOVESPA.

Primeiro ponto, poucas corretoras permitem operar mini-índice pelo Home Broker. Bem provável que vai operar pela plataforma WebTrading (WTr), que a maioria das corretoras já devem oferecer aos seus clientes.

Esses contratos de mini-índice são negociados com vencimentos nos meses pares e cada contrato possui o tamanho de R$0,20 do índice normal. Se, por exemplo, o índice BOVESPA está cotado a 50.000 pontos, pelo mini-índice um contrato equivale a 50.000 x 0,20 = 10.000 pontos.

A maior atração de operar índice futuro é a facilidade em abrir contrato com venda para ganhar na baixa. Praticamente não existe diferença se você opera comprado ou vendido no mini-índice. O controle de risco e pedido de margens são bens próximos.

Neste mercado, temos os ajustes diários na qual no final do dia a sua posição é fechada e a diferença entre o fechamento de hoje e o fechamento do dia anterior é creditado ou debitado na sua conta, de acordo com sua posição e fechamento do índice. Por isso, é importante que carregue uma baixa posição e tenha sempre alguns recursos em dinheiro para esses ajustes diários.

As margens podem ser a margem inicial, que geralmente fica próxima de 15% do valor dos contratos assumido; e algumas margens adicionais de acordo com o critério das corretoras ou ajustes pelo novo comportamento do mercado, como volatilidade.

Vamos aos exemplos práticos:

O índice BOVESPA está cotado nesse momento em que escrevo a 65.062 e o mini-índice com vencimento em fevereiro – WING10 está cotado a 64.955.

Se você acredita que o mercado vai recuar (como vem acontecendo nos últimos pregões), você pode especular com mini-índice e abrir uma posição de venda. Cada contrato vale 64.955 x 0,20 = 12.991. Portanto, fique atento ao tamanho de um contrato com o valor do seu capital para não alavancar demais.

Vamos vender três contratos de mini-índice futuro da BOVESPA:

3 contratos = 38.973

A margem inicial para abrir essa posição, no momento está quase 16,29% de acordo com o sistema. Então, para abrir essa posição de venda a corretora vai “bloquear” cerca de R$6.349,98 para garantia.

Ou seja, apenas com R$6.349,98 já estou carregando uma posição de R$38.973.

Se o índice cair 10% durante o período, passará a ser cotado em 58.459. Então cada contrato do mini passou a valer 11.691. Como temos 3 contratos, o valor final será 35.075.

Ou seja, vendemos por 38.973 e recompramos por 35.075, isso significa um lucro de R$ 3.898 na operação. Veja onde está a alavancagem, apesar de 10% de queda do mini-índice, esse lucro de R$3.898 equivale a uma rentabilidade de 62,90% sobre o valor da margem inicial, que era de R$6.349,98.

Embora a operação fosse de 3 contratos que equivaleriam a 38.973, na verdade só bastou disponibilizar uma margem de R$6.349,98.

Para a compra do mini-índice, vale o mesmo raciocínio.

Atenção!!

Da mesma forma que poderia ter um lucro de quase 63% com apenas uma variação de 10%. Se o mercado fosse na direção inversa você teria um prejuízo de quase 63% na operação e correria o risco de perder todo o valor disponível na margem inicial.

Quando o mercado vai na direção inversa, começam a ter os ajustes diários e os pedidos de margens adicionais levam o investidor a sufocar com falta de recursos adicionais. Se o investidor não tiver mais recursos para margens adicionais, a corretora fecha sua posição independente do tamanho da sua perda.

Por isso, esteja alerta mais uma vez. Cuidado com a alavancagem.

(19:05)PS.: hoje perdi 6,3% do que vinha acumulando... vamos ver amanhã!

Dicas para o Mercado de Ações

1) Tenha disciplina. Quando adotar uma estratégia, não seja vulnerável a opiniões de pessoas que não são profissionais ou a oscilações do mercado.

2) Pratique a diversificação. Jamais coloque todos os ovos no mesmo cesto. No mercado de ações, é importante não ter uma só e não investir 100% do capital em uma só.

3) Não invista todo o dinheiro disponível. Antes de diversificar, analise também o quanto você pode e deve investir.

4) Procure manter-se informado de tudo o que acontece com mercado. Esteja atento aos acontecimentos. Leia relatórios diários sobre o mercado, participe de palestras e cursos sobre os diversos temas do mercado.

5) Estude e pesquise. Até para comprar uma geladeira é preciso comparar modelos e preços. É a análise que vai diferenciar um bom investidor de um mau investidor.

6) Seja seletivo. Aprender a separar o joio do trigo é fundamental. Escolha empresas que sejam diferenciadas no mercado de trabalho, pela transparência e sustentabilidade.

7) Tenha constância, pois é impossível operar milagres a curto prazo. Portanto, paciência! E tenha em mente de forma clara quais são os seus objetivos e metas.

Valuation - parte 3

Avaliação baseada em Renda

O dividend yield é o percentual do preço da ação da companhia que é pago na forma de dividendos durante o ano. Por exemplo, se uma companhia paga $1,00 em dividendos por trimestre e está sendo comercializada a $100, ela possui um “dividend yield” de 4%. Quatro trimestre pagando $1 dão $4, dividido por $100 resulta em 4%.

O “Yield” produz um efeito curioso sobre as ações de uma companhia. Muitos investidores que desejam renda começam a comprar determinado papel quando ele atinge patamares acima de um determinado número mágico. A performance histórica da Abordagem de dividendos do Dow foi confirmada pelo trabalho de Jim O'Shaugnessey que mostra que uma carteira constituída de ações de grande capitalização, com dividendos acima da média supera o mercado através dos tempos.

Algumas pessoas como Geraldine Weiss, investem em ações baseados no yields que elas deveriam ter. Weiss mede o Yield médio histórico e aconselha investir em ações de companhias quando seu Yield atingir a faixa subavaliada. Por exemplo, se uma companhia possui um dividend Yield histórico de 2,5% e está pagando atualmente $4 em dividendos, a ação deveria estar sendo comercializada em torno dos $160. Qualquer um interessado em aprender mais sobre o método de investimento de Weiss orientado para a avaliação de dividendos deveria ler o livro “Dividends Don't Lie”. A forma mais simples de tirar vantagem de ações que estejam subavaliadas em termos de dividendos é empregando o Dow Dividend Approach (que é uma estratégia de investimento baseada na compra das ações que pagam os mais altos dividen yields no índice Dow-Jones - DJIA).


Avaliação baseada em assinantes

Às vezes uma companhia pode ser avaliada pelo número de assinantes, ou pela conta de seus clientes. A avaliação baseada em assinantes é mais comum nas companhias de comunicação e mídia, que gerem renda mensal regular – como celulares, TV à cabo e outras companhias on-line. Normalmente, numa companhia que é avaliada pelo número de assinantes, os analistas calculam a média de suas receitas por assinante durante toda a vida da empresa e depois avaliam a companhia toda baseado nesse método. Se a AMERICA ONLINE [NYSE: AOL] possuísse hoje seis milhões de membros e cada um deles mantivesse sua assinatura por 30 meses, em média, gastando $20 por mês, a companhia valeria seis milhões vezes $20 vezes 30, ou seja, $3,6 bilhões. Esse tipo de avaliação é também empregado para TVs à cabo e companhias de telefonia celular. Por exemplo, a Continental Cablevision foi comprada por $2000 por assinante.

Outra forma de avaliar uma companhia em relação aos seus membros é baseada nas suas contas. Nos setores de saúde e informática, as companhias são adquiridas baseado nas contas que possuem. Essas aquisições normalmente ignoram lucros e vendas passadas da companhia, focando-se, ao invés disso, nos receitas adicionais que podem ser geradas através dessas novas contas. Embora avaliações baseadas em membros pareçam bastante confusas, sua mecânica é única dentro de cada indústria. Estudando a história das últimas maiores aquisições um investidor pode dizer como o modelo de avaliação por membros funcionou nas últimas fusões e poderá sugerir como elas poderão funcionar no futuro.




Enfim, recomendo muito a todos que queiram investir que estudem Valuation. Os três posts só servem para dar uma idéia e, além do mais, é com o tempo e a prática (bem como a sensibilidade individual) que se aprende a fazer boas e consistentes Valuations. Então pratiquem! E estudem, claro!


Veja também:

Valuation - parte 1
Valuation - parte 2